한 줄 요약
중동 지정학적 리스크 완화에도 유가·정제마진 변동성 지속 전망, 트럼프의 유류세 중단 제안은 불확실성 증폭
시나리오
Bull
- 중동 정쟁에 따른 석유 공급 차질(하루 875만 배럴)이 수요 감소폭(하루 79만 배럴)보다 훨씬 커 유가 상승 압력이 지속될 것으로 예상된다 [1].
- 지정학적 리스크 완화 이후에도 정제설비 공백 등으로 유가 및 정제마진의 변동성이 불가피할 것으로 보이며, 이는 정유사 실적에 긍정적으로 작용할 수 있다 [1].
- 신한투자증권은 S-Oil에 대해 석유 수급 차질 불가피성을 근거로 목표주가를 12만원에서 14만원으로 상향 조정하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다 [1].
Base
- 현재 중동 정쟁으로 인한 공급 차질이 수요 감소폭을 크게 상회하고 있어 유가 상승 요인이 우세한 상황이다 [1].
- 도널드 트럼프 미국 대통령이 유가 상승 압박에 대응하여 연방 휘발유세의 일시 중단을 제안했으나, 이는 의회의 승인이 필요한 사안이다 [2].
- 향후 지정학적 리스크가 완화되더라도 석유 수급 차질과 정제설비 공백으로 인해 유가 및 정제마진의 변동성은 계속될 전망이다 [1].
Bear
- 트럼프 대통령의 연방 휘발유세 일시 중단 제안은 유가 하락 시 다시 부과하겠다는 조건부로, 실제 시행될 경우 단기적으로 유가 하락 압력으로 작용할 수 있다 [2].
- 미 언론들은 연방 휘발유세 중단이 대통령 단독 결정 사안이 아니며 의회 승인이 필요하다고 지적하고 있어, 실제 정책 시행까지는 불확실성이 크다 [2].
- 유가 하락 시 연방 휘발유세가 다시 부과될 수 있다는 점은 장기적인 유가 안정성 측면에서 불확실성을 가중시킬 수 있다 [2].
내일 체크할 것 (24h)
- 미국 의회의 연방 휘발유세 일시 중단 논의 진행 상황 및 승인 여부
- 중동 지역의 지정학적 리스크 변화 및 석유 생산량 동향
- 글로벌 정제설비 가동률 및 정제마진 추이
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